Jeff Bezos está sentado en una mina de oro aún más grande de lo que cree. Su participación de casi el 10% en Amazon.com de 1,9 billones de dólares tiene un valor de 190.000 millones de dólares. Pero podría volverse un 50% más rico si la empresa se dividiera en dos partes.

A principios de este año, el fundador del gigante del comercio electrónico dimitió como su líder diario y entregó las riendas a Andy Jassy, ​​ex director ejecutivo de Amazon Web Services, el negocio en la nube de la empresa. Esa división sigue siendo, con mucho, la de más rápido crecimiento y la más eficiente, con un margen operativo de más del 22% en los últimos 12 meses en comparación con un solo dígito bajo en el brazo de venta minorista en línea de Amazon. Dado cómo el mercado está viendo los datos y las empresas de software en la nube, AWS también es mucho más valioso. Empresas mucho más pequeñas pero comparables como Cloudflare cotizan a múltiplos de valor empresarial de ventas estimadas de hasta 80 veces. Empresas como Palantir Technologies y Okta, que son diferentes pero crecen a un ritmo similar, cuentan con valoraciones de alrededor de 24 veces las ventas.

Digamos que el negocio de la nube de Amazon obtendrá 75 mil millones en ingresos el próximo año, como estima DA Davidson. Con el mismo múltiplo que esas dos últimas empresas, valdría aproximadamente lo mismo que Amazon en su conjunto en este momento. Las ventas en 2022 en las ramas minoristas de América del Norte e internacionales podrían llegar a casi 500 mil millones, según Davidson. Los llamados ejercicios de suma de las partes a menudo producen valoraciones teóricas que están perforadas por realidades. Pero varias grandes empresas se han enfrentado recientemente a la ruptura. Johnson & Johnson, General Electric y Toshiba se han propuesto hacerlo.

Ese es cada vez más el caso de Amazon. AWS está en auge mientras que el sector minorista se enfrenta a problemas de transporte, cadena de suministro y mano de obra, sin mencionar el escrutinio sobre la competencia y los problemas de privacidad. La mudanza de Bezos al asiento trasero podría venir con un cojín aún más cómodo. Johnson & Johnson dijo el 12 de noviembre que planea dividirse en dos compañías, separando su división de salud del consumidor, que vende curitas y talco para bebés, de la gran unidad farmacéutica que fabrica medicamentos y vacunas contra el cáncer.

General Electric dijo el 9 de noviembre que planea dividirse en tres partes que cotizan en bolsa. El conglomerado estadounidense se separará de su negocio de atención médica en 2023 y de su división de energía y potencia en 2024, dejando su división de motores a reacción como una empresa independiente. El conglomerado japonés Toshiba dijo el 12 de noviembre que se dividirá en tres unidades mediante la escisión de su división de energía e infraestructura, así como su negocio de dispositivos y almacenamiento.

Fuente: Reuters