El valor de mercado de PharmEasy, una de las mayores farmacias en línea de la India, cae un 92 % desde su máximo histórico, mientras enfrenta retos financieros y se prepara para una oferta pública inicial.

La valoración de PharmEasy, una de las principales plataformas de farmacias en línea de la India, ha sufrido una caída significativa, alcanzando los 456 millones de dólares, según datos de su inversor Janus Henderson. Este ajuste marca una reducción del 92 % desde su máximo histórico de 5.600 millones de dólares.

En una reciente presentación, Janus Henderson valoró su participación de 12,9 millones de acciones en la startup en 766.043 dólares, lo que contrasta con los 9,4 millones de dólares que invirtió originalmente. La valoración revisada refleja los desafíos financieros que enfrenta la empresa, a pesar de haber recaudado más de 200 millones de dólares en capital fresco este año y de estar preparando una oferta pública inicial (IPO) para 2025.

Problemas financieros persistentes.

PharmEasy, respaldada por importantes inversores como Prosus, Temasek, TPG y B Capital, ha recaudado más de 1.000 millones de dólares desde su fundación. Sin embargo, los problemas financieros de la empresa se agravaron tras posponer una IPO de 843 millones de dólares en noviembre de 2021. La compañía recurrió entonces a la financiación mediante deuda, incluyendo un préstamo de 300 millones de dólares de Goldman Sachs, que se ha convertido en un lastre debido a las dificultades para cumplir con los pagos y atraer nuevos inversores en un mercado complicado.

En 2023, PharmEasy lanzó una emisión de derechos para recaudar capital en medio de una crisis de liquidez. Este mecanismo permitió a los accionistas adquirir acciones a precios descontados, aunque también diluyó las participaciones de aquellos que no participaron. Según su cofundador Dharmil Sheth, esta emisión logró recaudar 417 millones de dólares, con 216 millones asegurados hasta abril de 2024.

Adquisiciones y deudas.

La valoración actual de 456 millones de dólares pone en perspectiva la decisión de PharmEasy de adquirir la cadena de laboratorios de diagnóstico Thyrocare en 2021 por 600 millones de dólares. En retrospectiva, esta adquisición, sumada a los préstamos masivos, ha sido difícil de sostener en un entorno financiero cada vez más desafiante.

A pesar de estas dificultades, la empresa continúa operando como una de las farmacias en línea más grandes de la India. Sin embargo, la baja valoración actual podría complicar aún más sus planes de IPO y atraer nuevos inversores.

Perspectivas futuras.

PharmEasy enfrenta una encrucijada crítica. Si bien ha logrado captar financiamiento en el pasado, su dependencia de la deuda y los ajustes en la valoración de sus inversores indican una necesidad urgente de estabilizar sus operaciones y restaurar la confianza en el mercado.

Con su IPO planeada para el próximo año, la compañía tendrá que demostrar que puede superar estos desafíos y mantener su posición como líder en el mercado de farmacias en línea. Sin embargo, la incertidumbre sobre su estructura de deuda y su capacidad para generar ingresos sostenibles plantea dudas sobre su viabilidad a largo plazo.