La compañía introduce pagos adicionales por retraso y asume posibles penalizaciones para atraer a los accionistas de Warner Bros en plena batalla corporativa por el control del grupo audiovisual.

Incentivos económicos para ganar tiempo y confianza

Paramount Skydance ha reforzado su propuesta para adquirir Warner Bros. Discovery mediante nuevos incentivos financieros dirigidos a sus accionistas. Aunque no ha elevado el precio por acción —manteniéndolo en 30 dólares, lo que valora la operación en 108.400 millones de dólares incluyendo deuda—, ha ofrecido una compensación adicional de 25 centavos por acción por cada trimestre que el acuerdo no se cierre a partir de 2027.

Esta denominada “tarifa de cotización” supondría aproximadamente 650 millones de dólares en efectivo por trimestre. Además, Paramount se compromete a cubrir la indemnización por ruptura de 2.800 millones de dólares que Warner debería pagar a Netflix si fracasara el acuerdo previamente pactado con la plataforma de streaming por 82.700 millones de dólares.

El objetivo es reforzar la percepción de seguridad financiera y reducir el riesgo para los accionistas en un proceso marcado por la incertidumbre regulatoria y la presión de inversores activistas.

Una pugna por activos estratégicos del entretenimiento global

Tanto Netflix como Paramount buscan hacerse con los estudios y activos de streaming de Warner, que incluyen franquicias como “Juego de Tronos”, “Harry Potter” y el universo DC Comics. Para Netflix, la operación consolidaría su posición como mayor proveedor mundial de streaming, con cerca de 500 millones de suscriptores potenciales tras la integración.

Paramount, por su parte, sostiene que su oferta presenta un camino regulatorio más claro y menos expuesto a posibles objeciones antimonopolio en Estados Unidos, la Unión Europea y Reino Unido. La compañía ha certificado el cumplimiento de la segunda solicitud del Departamento de Justicia estadounidense, lo que activa un periodo de revisión adicional de diez días.

Mientras tanto, la junta de Warner mantiene su respaldo al acuerdo con Netflix, argumentando que sus accionistas conservarían participación en la nueva entidad Discovery Global tras la escisión. Sin embargo, el fondo activista Ancora Holdings ha tomado una posición en Warner y podría impulsar una batalla por poderes si considera que no se está maximizando el valor para los accionistas.

El factor regulatorio y la financiación multimillonaria

Paramount ha reforzado también la estructura financiera de su propuesta. Ha ampliado la garantía personal del cofundador de Oracle, Larry Ellison, hasta 43.300 millones de dólares y prevé financiar la operación con 54.000 millones de deuda respaldada por entidades como Bank of America, Citigroup y Apollo.

El desenlace dependerá en gran medida del escrutinio regulatorio. Según informaciones recientes, el Departamento de Justicia estadounidense analiza si Netflix incurrió en prácticas anticompetitivas en el contexto de la operación. Una eventual impugnación podría alterar el equilibrio de fuerzas y favorecer la oferta de Paramount.

La reunión especial de accionistas de Warner para votar el acuerdo con Netflix está prevista para abril. Hasta entonces, la batalla por uno de los mayores conglomerados de entretenimiento del mundo seguirá abierta, con implicaciones estratégicas para el futuro del streaming global.