La plataforma de streaming dispone de liquidez suficiente para elevar su propuesta si Paramount decide intensificar la puja. La batalla corporativa por el control de uno de los mayores catálogos de contenidos del mundo entra en una fase decisiva.

Netflix cuenta con margen financiero para aumentar su oferta por Warner Bros. Discovery si el competidor Paramount Global decide mejorar la suya, según fuentes cercanas al proceso. La disputa por el control del grupo audiovisual, propietario de HBO Max y de franquicias como Harry Potter, Juego de Tronos o el universo DC, continúa escalando.

Actualmente, Netflix ha ofrecido 27,75 dólares por acción —unos 82.700 millones de dólares— por los negocios de estudio y streaming de Warner Bros. Discovery. Por su parte, Paramount ha puesto sobre la mesa 30 dólares por acción, lo que equivale a aproximadamente 108.400 millones de dólares por la totalidad de la compañía, incluidos activos televisivos como CNN y HGTV.

Liquidez y capacidad de reacción

Netflix cerró el ejercicio con más de 9.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, lo que le otorgaría flexibilidad para responder a una eventual contraoferta. Analistas del mercado consideran que el precio será el factor determinante, aunque persisten dudas en la junta de Warner sobre la estructura de financiación y los riesgos regulatorios asociados a la propuesta rival.

Warner Bros. Discovery ha avanzado con la convocatoria de una votación de accionistas prevista para el 20 de marzo sobre la oferta de Netflix, aunque concedió a Paramount un plazo adicional para presentar una propuesta considerada “mejor y definitiva”.

El escenario no es estrictamente comparable: mientras Netflix se centra en los activos de estudio y streaming, Paramount pretende adquirir la compañía en su conjunto. Esta diferencia estructural añade complejidad a la evaluación por parte del consejo de administración y de los inversores.

Presión estratégica y riesgos regulatorios

Paramount ha intentado reforzar su posición ofreciendo compensaciones adicionales si el cierre se retrasa y asumiendo potenciales penalizaciones por ruptura de contrato. Sin embargo, la junta de Warner ha señalado que la propuesta revisada aún no cumple los requisitos para ser considerada superior.

La competencia por Warner Bros. Discovery no solo implica una disputa financiera, sino también una redefinición del mapa global del streaming y del poder sobre bibliotecas de contenidos estratégicos. Para Netflix, la integración de estos activos consolidaría su posición dominante en el mercado internacional. Para Paramount, la operación supondría un salto de escala frente a rivales digitales.

En este contexto, la capacidad de Netflix para mejorar su oferta podría convertirse en el elemento decisivo en una batalla que combina liquidez, valoración estratégica y evaluación regulatoria.